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股票對(duì)沖定義及資料
不同股票的對(duì)沖。某一點(diǎn)位、多少倉(cāng)位確定之后，在具體選擇時(shí)候應(yīng)有多只股票可供選擇的，在買入時(shí)機(jī)上要學(xué)會(huì)適時(shí)的等待。不同股票間對(duì)沖最大的好處是進(jìn)可攻、退可守，漲可賣、跌可買，關(guān)鍵在于目標(biāo)股票的選擇要準(zhǔn)。下面品才小編為大家收集整理的相關(guān)資料。歡迎大家閱讀!!!
股票對(duì)沖定義
股票對(duì)沖 對(duì)沖，是同一時(shí)間買入一外幣，做買空。理論上，買空一種貨幣，要銀碼一樣，這才是真正的對(duì)沖盤，否則兩邊大小不一樣就做不到對(duì)沖的功能。股票對(duì)沖的方法盡管難使收益變成最大，但是能有效地降低股票風(fēng)險(xiǎn)，使炒股這種充滿風(fēng)險(xiǎn)的投資變得輕松。某一點(diǎn)位、多少倉(cāng)位確定之后，在具體選擇時(shí)候應(yīng)有多只股票可供選擇的，在買入時(shí)機(jī)上要學(xué)會(huì)適時(shí)的等待。不同股票間對(duì)沖最大的'好處是進(jìn)可攻、退可守，漲可賣、跌可買，關(guān)鍵在于目標(biāo)股票的選擇要準(zhǔn)。
股票對(duì)沖資料
進(jìn)入三季度，“打新”了市場(chǎng)的熱詞，眾多資金蜂擁而至的同時(shí)，承銷商上調(diào)打新市值門檻可能會(huì)成為一種常態(tài)，而據(jù)記者了解到，為對(duì)沖底倉(cāng)市值的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，部分基金公司開(kāi)始嘗試與券商機(jī)構(gòu)開(kāi)展股票收益互換類業(yè)務(wù)。
除了采用股票收益互換業(yè)務(wù)增強(qiáng)收益、對(duì)沖底倉(cāng)市值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，據(jù)記者了解到，目前部分基金公司在打新策略上開(kāi)始采用“套打”模式，既能提高專戶產(chǎn)品的打新業(yè)績(jī)，又能一筆錢用兩遍，擴(kuò)大公募基金規(guī)模。
部分打新基金嘗試股票收益互換業(yè)務(wù)對(duì)沖底倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)
三季度以來(lái)，打新門檻逐步提高，目前75%以上的新股都提高了打新門檻，而當(dāng)前打新市場(chǎng)上C類客戶數(shù)量占比很大，而伴隨資金不斷涌入，打新收益率可能會(huì)降低，業(yè)內(nèi)人士稱，不少C類客戶可能會(huì)退出打新市場(chǎng)，拋售藍(lán)籌股，進(jìn)而對(duì)大盤造成負(fù)面沖擊，這對(duì)存量的打新基金或同樣存在一定影響。
事實(shí)是，從目前看，當(dāng)前許多打新基金的規(guī)模低于2億元，若打新門檻達(dá)到6000萬(wàn)元，打新配置的底倉(cāng)市值比例會(huì)進(jìn)一步提高，這可能對(duì)規(guī)模較小的打新基金凈值波動(dòng)影響較大，業(yè)內(nèi)人士稱，打新類基金在被迫擴(kuò)大規(guī)模同時(shí)，可能還要尋找對(duì)沖工具對(duì)沖掉底倉(cāng)市值波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
當(dāng)前打新底倉(cāng)市值對(duì)沖策略主要分為三種：期指對(duì)沖、融券對(duì)沖、股票收益互換，對(duì)于公募基金而言，由于受到股票倉(cāng)位20%對(duì)沖的限制，即使成本可控，但公募打新基金對(duì)沖效果仍然不樂(lè)觀，而據(jù)記者了解到，當(dāng)前部分打新基金開(kāi)始嘗試與券商開(kāi)展股票收益互換的業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和增強(qiáng)打新基金收益的雙贏。
“打新基金最新有一些新的玩法，打新基金不愿意承擔(dān)太多的底倉(cāng)市值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，就將持倉(cāng)股票的收益權(quán)進(jìn)行打包，與券商機(jī)構(gòu)簽訂協(xié)議，以類固定收益產(chǎn)品的形式賣給券商，一般是以一年期2A+的信用債收益率作為參考，產(chǎn)品到期時(shí)，券商支付給基金公司3%左右的年化收益率，無(wú)論最后盈虧如何，券商機(jī)構(gòu)承擔(dān)底倉(cāng)市值波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)”，上述深圳地區(qū)基金經(jīng)理對(duì)記者表示。
“對(duì)于基金公司而言，好處是對(duì)沖底倉(cāng)市值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，在打新收益的基礎(chǔ)之上再獲取一個(gè)類固收的穩(wěn)健的收益;對(duì)于券商機(jī)構(gòu)而言，相當(dāng)于以類固收的利息成本，獲得一定期內(nèi)的股票市值，且承擔(dān)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，目前行業(yè)內(nèi)只有少數(shù)一到兩家基金公司在開(kāi)展類似的業(yè)務(wù)，個(gè)人認(rèn)為在合法合規(guī)的前提下，基金公司做這塊業(yè)務(wù)的需求很大”，上述基金經(jīng)理還對(duì)記者表示。
值得一提的是，股票收益互換業(yè)務(wù)屬于場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)的.范疇，由于標(biāo)的股票和規(guī)模的不同，類似場(chǎng)外衍生品非標(biāo)業(yè)務(wù)需要和券商機(jī)構(gòu)一事一議，可能基金公司和券商機(jī)構(gòu)溝通環(huán)節(jié)非常關(guān)鍵，據(jù)記者了解到，目前在這方面業(yè)務(wù)進(jìn)行嘗試的基金公司仍然較少，業(yè)內(nèi)可能也就僅有幾家公司“試水”，但不排除后市存在較大的市場(chǎng)需求。
廣州一家基金公司投資總監(jiān)即對(duì)記者表示，雖然公募基金行業(yè)內(nèi)很少有公司開(kāi)展此類務(wù)，但當(dāng)前打新基金發(fā)展呈井噴態(tài)勢(shì)，在當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)沖工具較少的情況下，類似基金公司與券商開(kāi)展的機(jī)構(gòu)之間股票收益互換業(yè)務(wù)，未來(lái)發(fā)展空間還是很大的。
基金專戶“C+A”套打年化增強(qiáng)收益可達(dá)5% 杠桿率最高可至4倍
除了采用股票收益互換業(yè)務(wù)增強(qiáng)收益、對(duì)沖底倉(cāng)市值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，據(jù)記者了解到，目前部分基金公司在打新策略上開(kāi)始采用“套打”模式，實(shí)現(xiàn)提高專戶產(chǎn)品的打新業(yè)績(jī)、擴(kuò)大公募基金規(guī)模的雙贏游戲。
所謂“套打”，就是一家基金公司內(nèi)部的專戶產(chǎn)品，申購(gòu)自家公司的公募打新基金產(chǎn)品，舉例來(lái)說(shuō)，假設(shè)某家基金公司有5億規(guī)模的基金專戶，用其中的4.4億去申購(gòu)自家的公募打新基金，剩余6000萬(wàn)用來(lái)配置專戶打新底倉(cāng)市值，這樣就相當(dāng)于獲得了公募打新基金(A類)和基金專戶(C類)打新的雙重收益，實(shí)現(xiàn)了打新收益的“C+A”，業(yè)內(nèi)人士估算，如果是5個(gè)億的打新專戶產(chǎn)品，如果采用C+A套打策略，對(duì)應(yīng)年化增強(qiáng)收益率為5.4%。
此外，有券商研報(bào)表示，對(duì)于更加極端的“C+A套打”模式，杠桿率最高可達(dá)四倍。例如，有屬于C類投資者的基金專戶利用1:1配資加2倍杠桿，然后再投資公募定期開(kāi)放式債基，而這類產(chǎn)品最高可以達(dá)到2倍杠桿，這意味整體的杠桿率能夠高達(dá)4倍，債券底倉(cāng)和大票收益更加顯著，但同時(shí)承擔(dān)更大的債券杠桿風(fēng)險(xiǎn)。
深圳一家基金公司基金經(jīng)理即對(duì)記者表示，對(duì)同一家基金公司而言，C+A套打模式一筆錢用兩遍，幫助公司實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品規(guī)模擴(kuò)張，也能有效提高打新業(yè)績(jī)，獲得管理費(fèi)和業(yè)績(jī)提成收入，不過(guò)，這類業(yè)務(wù)屬于關(guān)聯(lián)交易，在風(fēng)控方面要做到十分謹(jǐn)慎。此外，在申購(gòu)自家打新的公募基金同時(shí)，可能需要與銀行渠道進(jìn)行協(xié)商費(fèi)率問(wèn)題。
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