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證券投資信托是什么
證券投資信托是指信托機(jī)構(gòu)將個(gè)人、企業(yè)或團(tuán)體的投資資金集中起來，代替投資者進(jìn)行有價(jià)證券投資，最后將投資收益和本金償還給受益人，信托部門從中收取手續(xù)費(fèi)。
各國(guó)對(duì)商業(yè)銀行進(jìn)行信托投資活動(dòng)是有一定限制的。例如美國(guó)1933年的銀行法將銀行通過信托業(yè)務(wù)進(jìn)行的股票債券投資和銀行以一般客戶存款作資金來源所進(jìn)行的股票債券投資作了嚴(yán)格的區(qū)分，前者受法律保護(hù)，后者受法律的嚴(yán)格限制。
區(qū)別
區(qū)別的主要原則是；凡是由客戶委托從事有價(jià)證券投資外，還經(jīng)常向客戶提供投資咨詢和投資建議等服務(wù)。如果商業(yè)銀行在某一具體情況下對(duì)具體投資項(xiàng)目提出了建議，而且該建議中確存疏忽之處，銀行要對(duì)此負(fù)責(zé)；如果是投資項(xiàng)目的效益不好，一般不能說明銀行的建議有疏忽之處。但銀行在任何情況下絕不能冒險(xiǎn)建議客戶對(duì)一個(gè)不在證券交易所上市的私募公司的證券進(jìn)行投資。
買賣過程
當(dāng)商業(yè)銀行執(zhí)行客戶購(gòu)進(jìn)或出售證券的指令時(shí)，不論客戶是否采納銀行的建議，客戶的指令都要填在一份由銀行出具的表格內(nèi)，以列出證券的詳細(xì)情況，如需限定價(jià)格和應(yīng)規(guī)定價(jià)格極限等。
在買賣證券過程中，銀行作為客戶的代理人應(yīng)謹(jǐn)慎從事，把委托人的指令正確無誤和不加變動(dòng)地傳送給經(jīng)紀(jì)人。買賣成交后，如是買進(jìn)證券，應(yīng)掌握所有權(quán)憑證；如是賣出，則應(yīng)掌握其價(jià)款。如果由于銀行疏忽沒有及時(shí)買進(jìn)或賣出，客戶因此而受到損失，銀行要對(duì)此負(fù)責(zé)；如果改變客戶指令而發(fā)生投資損失，銀行不僅要賠償損失，還要承擔(dān)刑事責(zé)任。
證券投資信托的分類
證券投資信托可分為股票投資信托、債券投資信托和證券組合投資信托等。
1、股票投資信托
股票投資信托將大部分信托資金投資于股票，少部分用于債券投資，票據(jù)貼現(xiàn)以及短期同業(yè)拆借等。
2、債券投資信托
債券投資信托則將大部分資金投資于各種債券，少部分信托資金用于票據(jù)貼現(xiàn)以及短期同業(yè)拆借。
3、證券組合投資信托
證券組合投資信托，即根據(jù)委托人風(fēng)險(xiǎn)/收益的偏好，將債券、股票、基金等證券，通過個(gè)性化的組合配比運(yùn)作，對(duì)信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行管理，使其有效增值。
證券投資信托的發(fā)展障礙
信托公司要發(fā)展證券投資信托業(yè)務(wù)，相比經(jīng)營(yíng)同類業(yè)務(wù)的其他金融機(jī)構(gòu)存在不少障礙：首先，由于單個(gè)計(jì)劃有份額限制(不超過200份信托合同)，即使產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化，規(guī)模也無法做大，運(yùn)營(yíng)成本高；其次，證券投資信托業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)主體多元化，基金管理公司、證券公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司、養(yǎng)老金管理公司等都可以經(jīng)營(yíng)證券投資信托業(yè)務(wù)。而且在我國(guó)監(jiān)管模式是機(jī)構(gòu)監(jiān)管而不是功能監(jiān)管，以上機(jī)構(gòu)分屬不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管，對(duì)同—類業(yè)務(wù)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不一，造成競(jìng)爭(zhēng)起點(diǎn)的不公平和政策信息的不對(duì)等；最后，私募基金的生存土壤是衍生工具發(fā)達(dá)，投資市場(chǎng)深度、廣度足夠，靠金融工程技術(shù)和杠桿取勝。在投資工具缺乏，投資市場(chǎng)發(fā)育不全的當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境中，無法發(fā)揮私募的投資管理優(yōu)勢(shì)，難以形成有別于其他投資管理人的核心競(jìng)爭(zhēng)力。信托計(jì)劃由于迄今仍被限制在私募，對(duì)波動(dòng)率大的權(quán)益類信托計(jì)劃在營(yíng)銷上存在很大瓶頸。
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