拖垮藝術(shù)品信托的四道坎是什么

　　藝術(shù)品信托基金本質(zhì)上是一種集合資金信托，也稱藝術(shù)品信托計(jì)劃，最早源于20世紀(jì)初期的法國(guó)。2007年6月，民生銀行推出的“藝術(shù)品投資計(jì)劃1號(hào)產(chǎn)品”揭開(kāi)了國(guó)內(nèi)藝術(shù)品集合資金投資計(jì)劃的序幕。之后，國(guó)內(nèi)藝術(shù)品信托基金作為一種大眾理財(cái)方式獲得了爆發(fā)式增長(zhǎng)。進(jìn)入2012年以來(lái)，持續(xù)火爆的藝術(shù)品投資熱潮似乎戛然而止了。除了受藝術(shù)品市場(chǎng)這個(gè)大環(huán)境的影響外，導(dǎo)致藝術(shù)品基金極盛而衰內(nèi)因“坎兒”主要有四個(gè)：

　　首先是專業(yè)人才坎兒。藝術(shù)品投資與經(jīng)營(yíng)管理是一項(xiàng)跨越金融、經(jīng)濟(jì)及藝術(shù)研究學(xué)的綜合型新興投資業(yè)務(wù)，對(duì)于項(xiàng)目管理人員的知識(shí)技能和行業(yè)經(jīng)歷要求比較嚴(yán)格，而藝術(shù)投資業(yè)務(wù)板塊人才的匱乏正是信托公司的短板。國(guó)內(nèi)目前尚未有一家信托公司能獨(dú)立培養(yǎng)和經(jīng)常性保有兼具金融學(xué)與藝術(shù)投資復(fù)合背景的專業(yè)人才隊(duì)伍。作為受托人也未有古籍、字畫(huà)、瓷器等藝術(shù)品細(xì)分領(lǐng)域投資經(jīng)驗(yàn)。信托公司發(fā)起信托計(jì)劃、維持日常事務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)幾乎完全依賴于外部第三方聘請(qǐng)的藝術(shù)經(jīng)紀(jì)、投資咨詢管理中介機(jī)構(gòu)的技術(shù)與信息服務(wù)支持，難以獨(dú)立作出客觀合理的投資價(jià)值判斷。

　　其次是信息披露坎兒。信托管理機(jī)構(gòu)公開(kāi)發(fā)行的招募說(shuō)明書(shū)內(nèi)容泛化，對(duì)于投資標(biāo)的物的資料介紹、管理團(tuán)隊(duì)運(yùn)作程序常常一筆帶過(guò)。有些信托投資公司不按協(xié)議的規(guī)定及時(shí)披露足以影響委托人投資決策的重大信息。所有這些不規(guī)范行為都為藝術(shù)品信托基金埋下了隱患。

　　再次是藝術(shù)品鑒定與評(píng)估坎兒。目前我國(guó)藝術(shù)品鑒定與價(jià)值評(píng)估制度嚴(yán)重缺失。由于沒(méi)有公允市場(chǎng)價(jià)值參考，信托投資公司只能委托中介機(jī)構(gòu)參與公開(kāi)拍賣(mài)、場(chǎng)外磋商等形式購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的物，而此種方法面臨價(jià)格哄抬、虛假操作、中介機(jī)構(gòu)之間內(nèi)幕交易風(fēng)險(xiǎn)等。

　　最后是監(jiān)管真空坎兒。目前藝術(shù)品信托計(jì)劃的策劃、申請(qǐng)文件制作、設(shè)立、資金募集、運(yùn)作、變更直至終止整個(gè)過(guò)程主要是由信托公司以及聘請(qǐng)的外部第三方中介自行組織和運(yùn)作，缺乏發(fā)行主管部門(mén)的有效監(jiān)督和約束。就目前而言，中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)對(duì)于信托公司跨行業(yè)、多元化經(jīng)營(yíng)采取的是宏觀層面的調(diào)控，無(wú)法嚴(yán)格執(zhí)行對(duì)信托公司開(kāi)設(shè)的業(yè)務(wù)逐項(xiàng)檢查的任務(wù)。

　　藝術(shù)品信托基金受阻的主要原因在于自身及相關(guān)制度的不完善。藝術(shù)品信托基金能否再度輝煌主要取決于行業(yè)準(zhǔn)入制度的完善、信托計(jì)劃信息披露制度的完善、藝術(shù)品鑒定評(píng)估法律的完善和藝術(shù)品信托基金監(jiān)管制度體系的完善。