費舍的價值投資的行為哲學含義

　　第一，只投資股市中的少數(shù)優(yōu)質(zhì)的價值成長股。費舍自己說：“費舍公司管理的任何資金目標都在于投資非常少數(shù)的公司，這些公司因為管理階層的素質(zhì)優(yōu)異，營業(yè)額以及更重要的盈余成長率，應該都會遠高于業(yè)界整體水準”，“我的業(yè)務大部份集中在尋找與眾不同的公司，未來幾年將享有高于一般水準的大幅成長。我的目標只集中在高成長的投資對象”。

　　第二，在總結(jié)了幾十年投資經(jīng)驗、教訓后，費舍首次提出價值投資者股票投資行為哲學的8大要點：1、買進的公司盈余長期大幅增長，并其內(nèi)在的特質(zhì)很難讓新加入者分享那么高的成長。2、集中全力購買那些失寵的當時被市場誤判了真實價值的價格低于價值的公司。3、抱牢好股票，不要因為短期原因賣出最具魅力的持股。4、追求資本的大幅增長，淡化股利（上市公司股息分紅）的重要性。5、良好的投資管理態(tài)度，愿意承受若干股票的小額損失，并讓前途較為看好的股票利潤逾增逾多。6、由于真正出色的公司數(shù)量相當少，當這些公司出現(xiàn)有利價格時，應充分掌握當時的形勢，資金應該集中在最有利的時機上。同時要相對集中的投資，通常持有10～12只股票比較理想，持有20種以上的股票是投資理財能力薄弱的跡象。7、不盲從當時的金融圈主流意見，也不會只為了反其道而行使排斥當時盛行的正確看法。8、想要成功，必須努力工作，勤奮不懈，誠信正直。

　　第三，費舍在其投資行為哲學中還談到了能力圈的問題，即應該了解自己的能力極限，“把身邊的羊兒照顧好”，投資自己熟悉的行業(yè)。

　　費舍上述股票投資的行為哲學，為價值投資者提供了投資操作的基本原則。費舍還有一些很重要的投資原則，但由于沒有上升到投資行為哲學的高度，所以我在此沒有把他們列入進來表述。

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