證監(jiān)會(huì)暫停熔斷機(jī)制：大盤走勢(shì)分析

A股市場(chǎng)自2016年第一個(gè)交易日觸及熔斷后，1月7日類似情況再度上演:開盤12分鐘即觸發(fā)5%熔斷，15分鐘后恢復(fù)交易，但短短兩分鐘即觸發(fā)第二檔熔斷，最終上證綜指收跌7.04%，滬市成交金額不足800億元。

1月7日晚間，上交所、深交所及中金所發(fā)布公告稱，為維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意，決定自1月8日起暫停實(shí)施指數(shù)熔斷機(jī)制。

證監(jiān)會(huì)表示，熔斷機(jī)制不是市場(chǎng)大跌的主因，但從近兩次實(shí)際熔斷情況看，沒(méi)有達(dá)到預(yù)期效果，而熔斷機(jī)制又有一定“磁吸效應(yīng)”，即在接近熔斷閾值時(shí)部分投資者提前交易，導(dǎo)致股指加速觸碰熔斷閾值，起了助跌的作用。權(quán)衡利弊，目前負(fù)面影響大于正面效應(yīng)。

業(yè)內(nèi)專家普遍認(rèn)為，今年以來(lái)A股走弱與人民幣匯率波動(dòng)、市場(chǎng)供需平衡出現(xiàn)變化等多重因素相關(guān)，有其合理性，但過(guò)去四個(gè)交易日中四次熔斷也反映出今年開始實(shí)施的熔斷機(jī)制與國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)自身特色與交易制度存在不契合之處，一定程度上加劇了市場(chǎng)非理性波動(dòng)，有必要根據(jù)實(shí)際情況加以完善。

影響大盤因素

1、1月8日大股東解禁減持

最新動(dòng)態(tài)：證監(jiān)會(huì)出臺(tái)減持新規(guī) 多家公司被戴上緊箍咒

2、熔斷產(chǎn)生“磁吸效應(yīng)”

最新動(dòng)態(tài)：三交易所暫停熔斷機(jī)制 熔斷機(jī)制“熔斷”

3、人民幣加速貶值

最新動(dòng)態(tài)：央行網(wǎng)站刊發(fā)文章：有能力保持人民幣匯率基本穩(wěn)定

4、注冊(cè)制具體實(shí)施方案月內(nèi)將落定

熔斷暫停 今天大盤怎么走

對(duì)此，國(guó)金證券(13.71 -9.86%,買入)財(cái)富中心策略分析師黃岑棟表示，熔斷機(jī)制取消后，磁吸效應(yīng)影響下非理性下跌的部分，會(huì)出現(xiàn)修復(fù)，時(shí)常會(huì)出現(xiàn)反彈，但反轉(zhuǎn)出現(xiàn)的可能性并不大。

李大霄認(rèn)為，暫停熔斷機(jī)制是重大利好消息，可以有效減低市場(chǎng)由于不理解不熟悉所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)疊加，避免市場(chǎng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，增加市場(chǎng)效率。隨著限制上市公司減持的利好政策的出臺(tái)，隨著越來(lái)越多的上市公司承諾不減持，隨著國(guó)家加大穩(wěn)定市場(chǎng)的力度，市場(chǎng)的穩(wěn)定可以期待，嬰兒底2確定為3115。

廣發(fā)證券(16.51 -9.04%,買入)認(rèn)為，今年開年后下跌的促發(fā)因素應(yīng)該不是熔斷機(jī)制，而是機(jī)構(gòu)的減倉(cāng)、匯率的再次大幅貶值等等，但是這些因素導(dǎo)致的下跌被“熔斷機(jī)制”給放大了，進(jìn)入了惡性循環(huán)。因此“熔斷機(jī)制”不是下跌的誘因，但卻絕對(duì)是下跌的“加速器”。對(duì)“熔斷機(jī)制”進(jìn)行調(diào)整是非常必要的，市場(chǎng)能夠在短期逐漸企穩(wěn)并恢復(fù)流動(dòng)性，但情緒受到的傷害會(huì)導(dǎo)致投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)一步下降，從而出現(xiàn)短期弱反彈，且持續(xù)性不會(huì)太強(qiáng)，隨后更可能出現(xiàn)的情況是股市“縮量慢熊”。