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股票市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)
股票發(fā)行市場(chǎng)
又稱一級(jí)市場(chǎng)或初級(jí)市場(chǎng)。股票發(fā)行是發(fā)行公司自己或通過(guò)證券承銷商(信托投資公司或證券公司)向投資者推銷新發(fā)行股票的活動(dòng)。股票發(fā)行大多無(wú)固定的場(chǎng)所,而在證券商品柜臺(tái)上或通過(guò)交易網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行。發(fā)行市場(chǎng)的交易規(guī)模反映一國(guó)資本形成的規(guī)模。股票發(fā)行目的一是為新設(shè)立的公司籌措資金,二是為已有的公司擴(kuò)充資本。發(fā)行方式有兩種:①由新建企業(yè)自己發(fā)行,或要求投資公司、信托公司以及其他承銷商給予適當(dāng)協(xié)助;②由證券承銷商承包發(fā)售。兩種方式各有利弊,前者發(fā)行費(fèi)用較低,但籌資時(shí)間較長(zhǎng)。后者籌資時(shí)間較短,但費(fèi)用較高,需要付給投資公司、信托公司或承銷商一定的手續(xù)費(fèi)。
股票交易市場(chǎng)
又稱二級(jí)市場(chǎng)或流通市場(chǎng),包括:①證券交易所市場(chǎng),是專門經(jīng)營(yíng)股票、債券交易的有組織的市場(chǎng),根據(jù)規(guī)定只有交易所的會(huì)員、經(jīng)紀(jì)人、證券商才有資格進(jìn)入交易大廳從事交易。進(jìn)入交易的股票必須是在證券交易所登記并獲準(zhǔn)上市的股票。②場(chǎng)外交易市場(chǎng),又稱證券商柜臺(tái)市場(chǎng)或店頭市場(chǎng)。主要交易對(duì)象是未在交易所上市的股票。店頭市場(chǎng)股票行市價(jià)格由交易雙方協(xié)商決定。店頭市場(chǎng)都有固定的場(chǎng)所,一般只做即期交易,不做期貨交易。
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