搞定股票基本面的十個方法

　　一、看主業(yè)

　　【說明】

　　看主業(yè)最主要是看主業(yè)是否突出，主業(yè)利潤是否有足夠的空間。

　　【提示】

　　所需要衡量的是主業(yè)之間是否存在相關性，是否存在上下游關系，或者可以共享市場、技術、服務等資源;利潤空間除了要看主業(yè)的毛利潤空間，還要看凈利潤空間有多大。要特別關注公司的主營業(yè)務構成和主營業(yè)務的利潤率情況。

　　二、看盈利

　　【說明】

　　對于投資者而言，不僅要動態(tài)分析公司盈利能力變化，還要把握公司盈利能力質量的高低，看看公司的盈利是不是紙上黃金。通常說來，公司的盈利能力如果年度指標出現下降，往往是公司中長期經營轉向劣勢的標志。當公司盈利能力出現下降時，需要特別關注公司的規(guī)模是否擴大，是否能夠保持總利潤或者凈利潤不變。當公司盈利能力出現上升時，一般要消除偶然因素及季節(jié)性因素的影響，從而判斷這種盈利能力的上升是否可以持續(xù)。

　　其次還要通過關注公司利潤構成、凈利潤率及經營現金流的情況來判斷公司盈利的質量高低。

　　【提示】

　　每股收益是層層包裝后的產物，要想識別真面目就必須分析每股收益里所包含的內容。市盈率具有比價效應，可以通過不同公司的市盈率的比較，判斷出那些公司具有相對的投資價值。

　　如果整個行業(yè)內普遍出現盈利能力上升，就是一波行業(yè)大行情的預兆，如03年初的鋼鐵行業(yè)。

　　三、看規(guī)模

　　【說明】

　　看規(guī)模首先要看公司的收入規(guī)模、利潤規(guī)模。其次要看公司在做大的同時是否做強。再則要看公司是否有足夠的拓展空間。在看規(guī)模的時候主要關注公司的主營業(yè)務收入和凈利潤。

　　【提示】

　　看規(guī)模中往往能夠發(fā)掘出行業(yè)的龍頭。一些企業(yè)特別是中小型企業(yè)面臨共性問題，上市以后發(fā)展的空間有多大，企業(yè)上市以后除了能夠擁有融資渠道，其它的成本，比如勞動力的成本、管理的成本等等必然增加，反過來會壓縮這些企業(yè)的利潤空間，降低企業(yè)的競爭力。

　　四、看效率

　　【說明】

　　看效率要從三個方面來看。第一，看增產有沒有增效。第二，看中間費用有沒有吞噬利潤。中間費用是指營業(yè)費用、管理費用和財務費用。第三，看員工的效率。員工效率體現的是企業(yè)的管理水平。

　　五、看家底

　　【說明】

　　買公司，除了是在買公司的盈利能力，也在買公司的資產。投資人可以把上市公司分成三種類型的公司，第一種是殷實型的公司，第二種是虛胖型的公司，第三種是破落型的公司。

　　看公司家底要關注公司的資產狀況，尤其是流動資產狀況。

　　【提示】

　　虛胖型的公司表面上資產非常龐大，歷史上也可能曾經有過輝煌，有的牌子也很大，但實質上大部分是靠借銀行的錢撐起來的排場，只要資金渠道出現問題，所謂資金鏈一斷裂，這些公司的巨額不良資產就可能暴露出來了。

　　六、看周期

　　【說明】

　　經營性周期有兩種類型。一是營業(yè)性周期，如高檔酒類行業(yè)總在每年四季度和一季度收入較高。二是帳務性周期，如一些依靠投資收益并表的公司總在二季度和四季度反映經營業(yè)績較好。

　　七、看外財

　　【說明】

　　不少上市公司要靠外來的補貼或投資收益。一些經營質量差的公司，為了保牌，保盈利，拼命地想辦法在外來橫財上做文章，有的是甚至拼命的鉆財務政策的空子，如在上一年將不良資產大量計提減值準備，一次虧透，后面年度再把減值準備沖回來，這樣就能扭虧為盈了。如此這般的公司就是一個“黑色陷阱”。

　　八、看負債

　　【說明】

　　負債是指公司對外的欠款，欠款對象包括銀行、供應商。分析企業(yè)的負債重點關注兩個方面：第一，企業(yè)負債程度，一般30%-65%為較合理的負債度。第二，企業(yè)的預收帳款變化情況，預收款是一種企業(yè)負債，將來要用產品或服務歸還。但反之，如果預收款大幅上升，說明企業(yè)產品銷路轉好，客戶需預付才能提貨，從另一個角度說明公司經營改善。03年初，鋼鐵行業(yè)出現行業(yè)性預收帳款大幅提升，演繹了一場波瀾壯闊的鋼鐵股行情。

　　【提示】

　　負債投資，舉債發(fā)展是一把雙刃劍。借雞生蛋運作得好，事半功倍。反之，可能加倍風險。

　　九、看投資

　　【說明】

　　投資主要分長期投資和短期投資�？赐顿Y要從投資收益及投資結構二方面著手。主要關注利潤構成中投資收益所占比例，長期投資、短期投資的構成比例。

　　十、看控盤

　　【說明】

　　控盤從三個角度來分析。第一，高度控盤。第二，中度控盤。第三，缺乏關注。高度控盤是投資人較為熟悉的概念。高控盤按傳統(tǒng)理解就是莊股。最近幾年莊股紛紛暴倉，投資人往往是談莊色變，其實對高控盤公司也要區(qū)別對待，有基本面支持并且是陽光資金持有的可以長期關注，大波段操作。有基本面支持的高控盤往往也是每輪行情的發(fā)動者;中度控盤的公司，往往是行情的第二沖擊波;對于缺乏關注的公司，要判斷它是否有基本面的支撐。看控盤要關注股東的人數，人均持股的數量，以及基金持股和十大股東的情況。

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