- 相關(guān)推薦
從投資家中領(lǐng)悟價值投資的精髓
價值投資的精髓是什么？價值投資的精髓有哪些
一、創(chuàng)立價值投資方法的鼻祖是巴菲特的老師本杰明·格雷厄姆。
1929年美國股災(zāi)，使他的投資陷入困境，也使他認(rèn)識到投資的根本在于上市公司的投資價值。1934年他寫作出版了《證券分析》一書，在書中他創(chuàng)立了價值投資基本的理論。格雷厄姆的書寫得很厚，我們需要記住的只需一點：投資一只股票，必須對上市公司財務(wù)情況進(jìn)行分析，這主要是分析上市公司的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表。通過對上市公司的財務(wù)分析。確定其投資價值這是格雷厄姆對價值投資的最主要貢獻(xiàn)。
二、格雷厄姆開創(chuàng)了價值投資流派，但他自己并不是一個成功的投資家。
對價值投資理論和實踐的發(fā)展作出巨大貢獻(xiàn)的一個人是費(fèi)舍，他一生從事投資事業(yè)，并建立了一套關(guān)于價值投資的哲學(xué)理論和選股方法，上世紀(jì)50～70年代，他寫作出版了《怎樣選擇成長股》一書。提出了買股票就是買上市公司未來的價值投資哲學(xué)觀點，他還列出了成長性上市公司的15條標(biāo)準(zhǔn)和長期持有成長性股票的投資方法。由此極大地發(fā)展了價值投資理論，并與格雷厄姆一樣，對巴菲特起了很大的影響作用。
三、與費(fèi)舍同時代的格雷厄姆的一個學(xué)生坦博頓，在價值投資發(fā)展中具有重要作用。
坦博頓是第一個看到了世界經(jīng)濟(jì)一體化趨勢并首先根據(jù)各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和股票定價是否具有吸引力的投資家。坦博頓1970年代投資日本股票獲得成功，之后1980年投資美國股票，又取得了極佳業(yè)績。坦博頓對價值投資的貢獻(xiàn)主要有：專注尋找廉價優(yōu)質(zhì)股，善于抄底逆轉(zhuǎn)股，他與費(fèi)舍長期持有成長股不同，他認(rèn)為上市公司發(fā)展都會有周期性，提出持有股票時間大致以5年為周期，他敢于換股并主動在世界主要市場的周期波動中調(diào)整投資比例。在他身上我們看到了價值投資也應(yīng)具有靈活性。
四、20世紀(jì)70年代，美國又出現(xiàn)了一位偉大的價值投資家——彼得·林奇。
林奇在20世紀(jì)70年代管理麥哲倫基金，十年賺了幾十億美元。林奇是一個地道務(wù)實的價值投資家。他與坦博頓一樣，提出并不是每一筆投資都能賺錢，認(rèn)為60%的成功率就能戰(zhàn)勝市場。林奇提出了選股的20個要點，如：要了解你所持有股票公司的性質(zhì)以及你所持有其股票的具體原因；尋找那些已經(jīng)盈利并且它的成功正在被不同的公司模仿的小公司；對于那些年增長率能達(dá)到50%～100%的公司應(yīng)持有一種懷疑的態(tài)度；不要相信多元化經(jīng)營會帶來利潤，通常情況下多元化經(jīng)營會令公司的情況更加惡化；一家處于困境中的公司成功轉(zhuǎn)型后會賺一大筆錢；要有耐心，在關(guān)注股票時不要激動；只依據(jù)報表中的賬面價值來購買股票是非常危險的，只有真實價值才最可靠；當(dāng)對股票情況有所懷疑時，就多等待一段時間。林奇又列舉了12種對股價最愚蠢的認(rèn)識，主要是：如果股價已經(jīng)下跌這么多，它不可能再跌了；你總能知道什么時候股市到了底部；如果股價已經(jīng)這么高了，怎么可能再進(jìn)一步上升呢；我已經(jīng)錯過了一只好股票，我一定要抓住下一只。林奇的投資思想和實踐告訴我們，價值投資應(yīng)該是一種實用的戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)，而不是簡單的價值分析或長期持有。
五、20世紀(jì)后半葉，德國出了個投資大師安德烈·科斯托拉尼。
有意思的是，他尊重股票的投資價值，但他卻標(biāo)榜自己是“大投機(jī)家”。他的投資方法主要是做中期大波段操作，既按基本面進(jìn)行分析，又按股市技術(shù)面分析，獲取大的股市波動差價�？扑雇欣釋善蓖顿Y者有這樣的分類，
1、交易所的賭徒——交易所的小投機(jī)手。他們試圖利用每一次微小的股市波動，在101元的價位上買進(jìn)一種證券，然后在103元的價位上賣出。
2、交易所的馬拉松賽跑者——投資者。投資者與投機(jī)手相反，他購買股票是為了防老或給兒孫們做嫁資，他從不看行情，他想長期投資于股票的那部分資金，就一直投資于股票，如巴菲特。
3、具有長遠(yuǎn)眼光的戰(zhàn)略家——投機(jī)者。投機(jī)者處于小投機(jī)手與投資者之間，他只看趨勢，關(guān)注不同的基本因素：貨幣與信貸政策、利息率、經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張、國際形勢、貿(mào)易平衡表、商業(yè)消息等。他們不受二手消息的影響，設(shè)計一個理想的投資組合和戰(zhàn)略，根據(jù)每天發(fā)生的事件來調(diào)整�？扑雇欣嶙约赫f，他就是一個這樣的投機(jī)者。
【從投資家中領(lǐng)悟價值投資的精髓】相關(guān)文章：
價值投資的定義07-03
如何堅持價值投資理論以及投資07-02
投資價值分析報告01-19
分析黃金的投資價值07-02
投資價值的測算解析06-29
價值投資是方法是習(xí)慣06-28
關(guān)于郵票的投資價值06-27
關(guān)于鉆石的投資價值06-27
投資于時間比投資于金錢更有價值07-02