價(jià)值投資的定義

　　價(jià)值投資是一種尋找交易價(jià)格低于其內(nèi)在價(jià)值的選股策略。價(jià)值投資者積極尋找的是那些價(jià)值被低估了的公司股票。

　　價(jià)值投資面對(duì)的一個(gè)問(wèn)題是如何估算正確價(jià)值，也即所謂內(nèi)在價(jià)值。某種意義上講，計(jì)算內(nèi)在價(jià)值并不難，依據(jù)盈利的復(fù)合成長(zhǎng)率或未來(lái)現(xiàn)金流的折扣計(jì)算等等考量，內(nèi)在價(jià)值便可輕易得出。但如何使內(nèi)在價(jià)值精確卻是一道難題，因?yàn)槟撤N意義上講，并沒(méi)有“精確”的內(nèi)在價(jià)值。不同的投資者使用完全相同的信息，對(duì)同一家公司也可能做出不同的價(jià)值估算。所以，價(jià)值投資的另一核心概念是“安全邊際”。這意味著在計(jì)算出內(nèi)在價(jià)值之后，再打一個(gè)大折扣才買進(jìn)，留出空間來(lái)防備價(jià)值估算的失誤。

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