上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見

中國(guó)證監(jiān)會(huì)20日晚間發(fā)布上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見，對(duì)于大宗轉(zhuǎn)讓的存量股份，要到大宗交易系統(tǒng)去做轉(zhuǎn)讓。以下為《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見》全文。

為規(guī)范和指導(dǎo)上市公司解除限售存量股份的轉(zhuǎn)讓行為，現(xiàn)對(duì)上市公司存量股份的轉(zhuǎn)讓提出以下意見：

一、本意見中的存量股份，是指已經(jīng)完成股權(quán)分置改革、在滬深主板上市的公司有限售期規(guī)定的股份，以及新老劃斷后在滬深主板上市的公司于首次公開發(fā)行前已發(fā)行的股份。

二、轉(zhuǎn)讓存量股份應(yīng)當(dāng)滿足證券法、公司法等法律法規(guī)以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)特定股東持股期限的規(guī)定和信息披露的要求，遵守出讓方自身關(guān)于持股期限的承諾，轉(zhuǎn)讓需要獲得相關(guān)部門或者內(nèi)部權(quán)力機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)履行相應(yīng)的批準(zhǔn)程序。

三、持有解除限售存量股份的股東預(yù)計(jì)未來一個(gè)月內(nèi)公開出售解除限售存量股份的數(shù)量超過該公司股份總數(shù)1%的，應(yīng)當(dāng)通過證券交易所大宗交易系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓所持股份。

四、解除限售存量股份通過證券交易所大宗交易系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓的，應(yīng)當(dāng)遵守證券交易所和證券登記結(jié)算公司的相關(guān)規(guī)則。

五、上市公司的控股股東在該公司的年報(bào)、半年報(bào)公告前30日內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓解除限售存量股份。

六、本次解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓后導(dǎo)致股份出讓方不再是上市公司控股股東的，股份出讓方和受讓方應(yīng)當(dāng)遵守上市公司收購(gòu)的相關(guān)規(guī)定。

七、證券交易所和證券登記結(jié)算公司應(yīng)當(dāng)制定相應(yīng)的操作規(guī)則，監(jiān)控持有解除限售存量股份的股東通過證券交易所集中競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)出售股份的行為，規(guī)范大宗交易系統(tǒng)的轉(zhuǎn)讓規(guī)定。

八、持有或控制上市公司5%以上股份的股東及其一致行動(dòng)人減持股份的，應(yīng)當(dāng)按照證券交易所的規(guī)則及時(shí)、準(zhǔn)確地履行信息披露義務(wù)。

九、本指導(dǎo)意見自發(fā)布之日起施行。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)昨日發(fā)布《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見》，規(guī)定今后凡持有解除限售存量股份的股東預(yù)計(jì)未來一個(gè)月內(nèi)公開出售解除限售存量股份數(shù)量超過該公司股份總數(shù)1%的，應(yīng)當(dāng)通過證券交易所大宗交易系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓所持股份。

證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，從近期看，《意見》出臺(tái)后，大宗的解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓將通過大宗交易系統(tǒng)進(jìn)行，減輕了對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的壓力，緩解了對(duì)集中競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)價(jià)格形成機(jī)制的沖擊，有利于穩(wěn)定投資者對(duì)存量股份減持的心理預(yù)期。從長(zhǎng)期看，《意見》的出臺(tái)，通過制度層面的規(guī)范和安排，有利于解決全流通后上市公司股東在二級(jí)市場(chǎng)一次性集中出售較大規(guī)模股份的市場(chǎng)效率問題，避免了這種行為對(duì)價(jià)格形成造成的扭曲。今后，非存量股份的大宗轉(zhuǎn)讓也可選擇大宗交易系統(tǒng)進(jìn)行，以提高市場(chǎng)效率。因此，此舉系“監(jiān)管部門適應(yīng)我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展實(shí)踐的需要，借鑒成熟市場(chǎng)的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)和做法，按照 遠(yuǎn)近結(jié)合、標(biāo)本兼治 的要求進(jìn)行的一項(xiàng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)工作�！�

所謂“存量股份”，是指已完成股權(quán)分置改革的上市公司有限售期規(guī)定的股份和新老劃斷后上市的公司于首次公開發(fā)行前已發(fā)行的股份。

關(guān)于1%的限定標(biāo)準(zhǔn)確定問題，上述人士表示，根據(jù)交易所《大宗交易實(shí)施細(xì)則》規(guī)定，“A股交易數(shù)量在50萬股(含)以上，或交易金額在300萬元(含)人民幣以上”，達(dá)到大宗交易標(biāo)準(zhǔn);而根據(jù)法律規(guī)定，主板上市公司最低股本應(yīng)為5000萬股，據(jù)50萬股和5000萬股的比例，確定限定標(biāo)準(zhǔn)為1%。

關(guān)于大宗交易的成交價(jià)格，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，大宗交易成交價(jià)的確定區(qū)間，為以前一交易日收盤價(jià)的漲跌停板區(qū)間。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，截至目前，股改后大小非實(shí)際減持量?jī)H占理論可減持量的30%，而新老劃斷后上市的公司于IPO前已發(fā)行的存量股份，減持比例更小。

據(jù)悉，按照《意見》的精神，證券交易所將出臺(tái)配套細(xì)則，進(jìn)一步規(guī)范大宗交易系統(tǒng)的轉(zhuǎn)讓規(guī)定，做出擴(kuò)大參與大宗交易系統(tǒng)的投資者范圍和允許通過證券公司公開發(fā)售存量股份等的制度安排，為已獲得流通權(quán)的股份提供高效的轉(zhuǎn)讓平臺(tái)。

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